超威半导体（AMD）定于11月3日公布第三季度财报。原文写道，在人工智能超大规模企业竞相建设数据中心的背景下，AMD正迅速成长为英伟达在图形处理器领域的有力竞争者。截至原文发稿时（10月28日），AMD股价2026年以来已累计上涨164%，明显跑赢同期上涨12.9%的标普500指数和上涨13.8%的纳斯达克综合指数。涨幅已大，也让这次财报的门槛随之抬高。
二季度营收增五成 数据中心收入翻倍
AMD第二季度的业绩已显示出扩张势头：总营收同比增长50%，达到115亿美元，调整后每股收益为1.66美元。数据中心业务当季收入达到67亿美元，同比增长107%，成为增长的主要引擎。按华尔街一致预期，分析师预计AMD第三季度营收约为131亿美元，每股收益约为1.93美元。原文提醒，业绩强劲并不自动等于股价上涨：股价已大幅上涨后，公司可能需要交出明显超预期的成绩并上调第四季度展望，才能支撑进一步涨势。
MI400系列与Helios平台推进 AI客户名单扩容
产品方面，AMD的Instinct人工智能加速器正受到更多云计算公司的青睐，这些公司希望获得英伟达芯片之外的替代选择。公司近期推出了MI400系列加速器，其中包括MI455X，面向日益繁重的人工智能训练和推理负载。其Helios机架级平台则把先进的图形处理器、处理器、网络和软件整合为一套完整的人工智能计算系统，客户与合作伙伴包括微软、Meta Platforms、OpenAI和Anthropic。除加速器外，AMD的Epyc服务器处理器也是另一增长点，与英特尔的服务器中央处理器竞争，使公司能从更广泛的人工智能基础设施需求中受益。
预期市盈率35倍 估值已计入较高增长预期
估值是原文着墨较多的另一面。AMD目前的预期市盈率约为35倍，作为参照，原文称这一水平大约是标普500指数长期预期市盈率的两倍。原文认为，这意味着投资者已把相当可观的未来利润增长计入当前股价，对于一家正经历空前需求的半导体公司来说未必不合理，但也几乎不给业绩令人失望留下空间：市场押注的不只是AMD能够增长，而是它能持续快速增长、兑现产品路线图并夺取更多数据中心份额。11月3日的财报将是检验这一预期的直接窗口。以上为原文观点的转述，不构成投资建议。
来源：Motley Fool｜查看原文