经历近期震荡调整后，多名基金经理指出，A股的估值压力已经得到较大释放，情绪面抛压正逐步消化，密集披露的三季报又验证了企业盈利企稳和结构性景气向好的趋势，市场已经跌出了投资性价比。与其被短期波动牵着走，他们更倾向于耐心等待价值回归。
估值处在合理位置 蓝筹与美股相比明显折价
国海富兰克林基金总经理兼投资总监徐荔蓉认为，近期调整更多来自内外部因素影响下的情绪波动，随着抛压逐步消化，市场定价将更多回归国内基本面与政策面。华安基金基金经理苏圻涵表示，10年期国债收益率约1.6%、理财约1%，而沪深300股息率接近3%、ROE接近6%，无论自身估值还是资产间横向比较都处于较合理位置。同花顺iFind数据显示，截至10月28日，沪深300、上证50市盈率分别约为12.88倍和10.83倍，市净率分别为1.36倍和1.23倍，沪深300市净率处于近十年约32%分位；同期道琼斯和标普500市盈率约为24.65倍和24.57倍，A股核心蓝筹市盈率仅为美股同类指数的约一半。同期沪深300、上证50股息率约为3.14%和3.63%，也高于约1.63%的十年期国债收益率。
三季报验证盈利企稳 全年增速有望达双位数
苏圻涵还指出，随着PPI转正，全A非金融企业盈利增速近三年来首次回到双位数增长，按三季报披露情况预计全年增速在10%至15%之间，企业盈利为市场提供了调整的底。博道基金张建胜表示，已披露三季报呈现总量企稳、结构性亮点加速浮现的特征：半导体、消费电子、算力基础设施等科技细分行业业绩亮眼，高股息蓝筹业绩稳中有升，消费板块逐渐触底，航运、工程机械、汽车零部件等出口链龙头也展现出盈利韧性。
基金经理关注国产替代科技与低估值蓝筹
板块选择上，基金经理普遍关注两条线：一是已经深跌的国产替代科技板块，兴证全球基金姚丹丹认为，国产设备公司正逐步进入订单放量、业绩兑现阶段，国产替代正由主题预期转向订单与业绩兑现；二是经营稳健的低估值蓝筹。徐荔蓉提醒，逆向布局不仅要敢于在下跌中买，还要有扎实的基本面研究和足够耐心，在噪音中守住判断，等待价值回归。