白云山11月9日晚间披露，其控股子公司广州医药股份有限公司拟通过广州产权交易所公开挂牌引入战略投资者并实施股票定向发行，计划征集不超过15家投资者，募集资金总额不超过60亿元。本次增资扩股完成后，白云山预计持有广州医药的股权比例不低于53.23%，仍为其控股股东，上市公司合并报表范围不会变化。广州医药是白云山大商业板块的核心企业，本次募资将用于补充流动资金及偿还银行贷款等用途。
大商业板块支柱估值84.6亿元
白云山业务涵盖医药健康全产业链，旗下有大商业、大健康、中成药和化学药等板块。广州医药成立于1951年，主要从事医药产品批发与零售，并向上下游提供供应链服务，目前已在全国中小企业股份转让系统挂牌，证券代码为874839，2026年上半年成为全国首家核药进口分销经销配送商。经营业绩方面，广州医药2025年度实现营业收入581.69亿元，归属于母公司所有者的净利润6.09亿元；2026年1月至9月实现营业收入463.25亿元，归母净利润4.25亿元。截至2026年9月30日，其资产总额为404.09亿元，负债总额319.88亿元，所有者权益84.21亿元。以2026年3月31日为评估基准日，评估机构采用收益法评估其股东全部权益价值为84.60亿元，较账面值增值5.49%。
增资方案与投资者条件
根据增资方案，广州医药本次定向发行股票数量不超过17.34亿股，发行价格不低于3.46元/股，募集资金规模不超过60亿元。投资者引入方面，本次公开挂牌征集投资者不超过15家，意向投资方须满足产业投资方或财务投资方条件，且单个投资方的持股比例不得超过增资后广州医药总股本的15%。增资前白云山持有广州医药90.92%股份；增资后新引入战略投资者合计持股比例上限为41.45%，白云山持股比例预计降至不低于53.23%，且白云山依据公司章程不享有本次增资的优先认购权。
募资用途与市场表现背景
公告显示，本次募集资金将用于补充流动资金及偿还银行贷款、借款，以支持主业发展，其中流动资金主要用于采购库存、支付薪酬及租金等日常支出，偿还贷款则有助于优化债务结构、节约财务费用。白云山表示，本次交易有利于缓解广州医药流动资金压力，提升其综合抗风险能力，不会对上市公司生产经营造成重大不利影响。作为背景信息，白云山股价年初至今累计下跌20.33%，本次引战投是其大商业板块资本运作的重要一步，后续取决于挂牌征集结果。