人工智能数据中心的用电需求惊人，可靠的基础负荷电力成为抢手资源，核电因此迎来复兴。但从股价看，许多核电相关股票却像经历了相反的行情：包括康斯特雷能源、维斯特拉、BWX技术，以及初创企业Oklo和NuScale Power在内，一批核电股已自高点下跌约35%至80%以上。跌幅如此之大，这个板块如今是否反而成了买入机会，成为投资者讨论的焦点。
拉长周期看龙头五年仍涨五六倍 回落源于股价跑太快
若把周期拉长，画面完全不同：康斯特雷能源虽自高点下跌35%，过去五年却累计上涨近500%；维斯特拉同期涨幅更超过600%。两家公司的基本面也在改善，康斯特雷的营收创下纪录，维斯特拉2026年上半年营收达96.6亿美元，高于上年同期的81.8亿美元。分析认为，此轮回落主要是因为核电主题此前备受追捧、股价涨得过快、跑在了业绩前面，随着人工智能能源板块降温，估值回归并不意外。康斯特雷是核电站运营商，维斯特拉是业务多元化的电力生产商、近年大举投资核电，两者都有相对可靠的核电设施合同，属于板块中相对成熟的企业。
小型堆初创企业跌超八成 分析更看好三家成熟公司
光谱的另一端是试图以小型模块化反应堆改变行业格局的Oklo和NuScale Power，两家公司自去年高点跌幅均超过80%。核电行业推进速度本就缓慢：NuScale的设计已获联邦监管机构批准，却始终没能赢得有分量的合同；Oklo的设计甚至尚未获批，即便签下合同，反应堆建成投运也要多年，两家公司都还没有营收。相比之下，BWX技术处境独特，它是美国海军核反应堆的唯一供应商，还在向小型堆部件和太空核推进领域扩张，股价自高点下跌42%，上季度综合营收同比增长18%。相关分析认为，若核电需求持续上升，康斯特雷、维斯特拉和BWX技术到2030年有望为股东带来稳健回报，而对Oklo和NuScale则应更为谨慎。
来源：Motley Fool｜查看原文