财报季高峰期，GE航空与通用汽车先后公布季度业绩，两家公司的数字表面上都好于预期，市场反应却相当克制。GE航空发动机利润比市场共识高出7%，通用汽车营收与利润双双超过估计，但分析认为，投资者真正担心的，是两家公司接下来几个季度的走势。
GE航空发动机强劲 全年指引却暗示四季度走软
GE航空的亮点在发动机与服务：发动机利润比共识高7%，备件收入增长20%，维修服务收入增长17%，原因是航空公司飞机使用强度高、保养需求大。公司上调了全年盈利指引，但把指引与已公布的前三季度相加，隐含的第四季度业绩将低于共识。航空公司称假日季需求强劲，但按目前趋势明年1月后航班计划可能明显回落。分析认为行业周期尚未崩塌、但已进入后段，而公司股价约为40倍市盈率并不便宜，市场反应平淡并不意外。
通用汽车现金流与回购亮眼 股价仍跌约5%
通用汽车季度营收和利润均超预期，北美利润率因产品结构改善而扩张，皮卡与大型SUV卖得最好，公司录得有史以来最好的第三季度皮卡销量。汽车业务自由现金流接近60亿美元，创四年新高；公司三季度回购25亿美元股票，10月以来再回购约10亿美元，并新宣布200亿美元回购授权，相对于约680亿美元市值规模可观。软件方面，递延收入达75亿美元，Super Cruise收入同比增长60%。但公司股价仍下跌约5%。
未上调指引与成本压力成主要隐忧
股价下跌主要有几个原因：业绩超预期却未上调全年指引，等于暗示四季度放缓；商品成本上涨推高开支，包括汽车大量使用的存储芯片；国际业务利润疲弱，公司主要依靠北美；通用汽车金融逾期率从3.2%升至3.7%，显示消费者压力上升，公司谈及2027年时措辞转软。电动车方面，公司收缩小于多数同行，凯迪拉克产品线中电动车仍占一半以上，管理层称电动车仍是长期战略，短期或更多转向混合动力。节目还提到Salesforce与Tradeweb Markets的收购动作。
来源：Motley Fool｜查看原文