国际大行近期接连就亚洲股市发声。瑞银在10月22日发布的研报中指出，亚洲股市技术面已进入极度超卖区间，欧洲部分市场则局部超买，建议将策略重心从防御转向逢低吸纳，并认为半导体相对软件更具配置价值。花旗则表示，市场情绪接近或已达到极度悲观水平，但中国互联网板块的估值仍具有吸引力。
亚洲多项指标进入超卖区间 欧洲部分市场局部超买
瑞银称，周四亚太股市明显疲软：恒生科技指数目前较200日均线低23%，相对强弱指数（RSI）为27；沪深300指数RSI录得23.9，与历史低位持平，同时测试周线级别200日均线支撑；韩国KOSPI指数同样大跌。RSI通常高于70为超买、低于30为超卖。瑞银认为，结合盘后财报与地缘政治信息，此番跌幅与基本面并不相称，并指出过去两三天防御性仓位与激进做空策略均已获利，但多项价格走势与仓位指标显示相关交易已过度拥挤。欧洲则呈现另一番景象：瑞士SMI指数约40%成份股、德国DAX指数约25%成份股的RSI已突破70，进入技术性超买区间，后者主要由保险股与SAP相关敞口推动。
半导体相对软件更受青睐 但尚不宜全面转向风险偏好
瑞银同时提示，市场仍受跨资产因素主导：高企的油价、扩大的法国国债与德国国债利差以及走高的主权收益率，都促成了近期的避险环境。在科技板块内部，瑞银认为半导体相对软件存在更具吸引力的结构性机会：半导体及半导体设备板块总仓位压缩已明显加速，超大规模云计算板块也开始出现去杠杆迹象，两者之间的相对价值关系已接近极端水平。不过瑞银也警告，宏观风险和相关性风险尚未完全消退，市场也未出现经典的全面恐慌性抛售，目前还不宜全面转入风险偏好模式。花旗方面则表示，中国股票近期的抛售表明市场情绪接近或已达到极度悲观水平，抛售原因包括宏观逆风、资金流向、对人工智能变现周期的担忧以及可能的三季度盈利疲弱，大型互联网公司大幅增加资本开支的承诺也导致盈利预测被下调；但花旗认为，即使计入10%至30%潜在的进一步盈利下调，中国互联网行业估值仍具吸引力，并重申腾讯、阿里巴巴、美团、拼多多和满帮集团为首选股票，看好龙头企业核心业务盈利的韧性和健康的资产负债表。