可口可乐股价近来屡次收于历史高位。原文列出，股价在10月16日收于93.90美元的历史高点，10月22日升至95.34美元，11月2日再创95.83美元的纪录；连同这三次在内，该股在2026年已有超过二十多次收盘创纪录。撰文时股价在96美元附近，较2025年收盘价69.91美元今年以来上涨约37%。若这一涨幅保持到12月，将是该股自1996年以来最大的日历年涨幅，1996年涨幅约为42%。
盈利预期只小幅上调
公司在10月27日公布第三季度业绩后，股价不跌反升，自那日收盘以来又涨了约5%，其间公司没有发布新的业绩或新预测。管理层目前预计，2026年可比每股收益将较2025年的3.00美元至少增长11%。作为对比，可比每股收益在2022年至2024年每年增长7%至8%，2025年增速放缓至4%，受到5个百分点的汇率拖累；今年汇率转为助力，为预期增速贡献约3个百分点。今年2月时管理层曾预计2026年可比每股收益增长7%至8%，约合每股3.21至3.24美元，如今至少增长11%意味着至少3.33美元，也就是说今年盈利预期只比2月时高出约3%，而股价同期已上涨约25%。
估值升至近年高位
原文以年末股价对比当年可比每股收益计算，可口可乐在2021年和2022年年底约为26倍市盈率，2023年和2024年降至约22倍，2025年年底约为23倍，五年平均约为24倍。按约96美元计算，该股目前约为管理层2026年盈利预测的29倍，高于上述五个年末中的任何一个；即使用明年预期盈利计算，也约为27倍。作者认为，买家如今为每一美元盈利支付的价格比近年平均高出约五分之一，一年较快的盈利增长不足以支撑这一溢价。
作者选择继续等待
作者在原文中表示，可口可乐仍是业务稳健的分红股，今年盈利增速加快也是2025年仅增长4%之后的好变化，但股价已经远远跑在盈利前面，按约29倍今年预期盈利计算，相当于提前计入了约三年的增长。作者称将继续等待股价回落至80美元附近再考虑买入，这一价位约对应管理层2026年盈利预期的24倍，与该股五年年末平均估值接近，比撰文时股价低约17%。
来源：Motley Fool｜查看原文